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可以说，如果没有投资方在评估基准日后对万魔声学增资3.96亿元，那么吸收合并万魔声学取得的净资产很可能为负值。出现负值的原因很好理解，前文曾提到爱声声学以9.95亿元收购了共达电声15.27%股权，并产生了9.06亿元商誉，该长期股权投资及其对应的商誉随着爱声声学的注销及共达电声对万魔声学的吸收合并要抵减万魔声学的资本公积和留存收益，如果万魔声学的资本公积和留存收益都很微薄，出现负值便在所难免了。以5.42元/股计算，共达电声15.27%股份对应的5498万股的公允价值为2.98亿元，从并购价款中扣除2.98亿元，得到的交易价格为30.62亿元，与上市公司净资产增加值3亿元相比，万魔声学的实际增值率应为9.20倍。交易对方承诺，2019年、2020年和2021年，万魔声学的扣非净利润依次不低于1.45亿元、2.20亿元和2.85亿元，以30.62亿元交易价格计算，平均市盈率为15.26倍。
OBM客户的这一优势从万魔声学分产品的毛利率中得以验证，历史数据显示，万魔声学ODM耳机的毛利率在23.89%到27.56%，OBM耳机的毛利率在33.59%至38.14%。在ODM占营收一半以上的情况下，万魔声学产品的剩余价值大部分都被下游客户剥夺了。另一方面，万魔声学是一家轻资产、以设计为主导的公司，对上游代工厂的议价能力和技术水平也成为制约企业盈利的关键。在数家与万魔声学合作过的代工厂中，佳禾智能（300793.SZ）已捷足先登，在创业板上市，广东朝阳电子科技股份有限公司（下称“朝阳科技”）也在积极谋求上市，从2019年上半年研发投入来看，佳禾智能和朝阳科技的研发投入占营业收入的比例分别为4.55%和4.91%，研发人员数量分别为252人和234人，均略高于万魔声学的4.47%和169人。
“今年在自主品牌发展上面，我们应对的策略做调整：第一是产品更新聚焦；第二在营销体系方面，除了我们自身的组织管理做调整以外，对经销商的管理也在进行优化和匹配。”针对目前自主品牌的发展，刘洪在接受21世纪经济报道采访时表示。当然，除了风神，东风旗下其他自主品牌也面临挑战，但在这些品牌中，东风启辰凭借近两年的发展以及日产提供的技术支持，表现较为突出。
分期还款难掩短借之实2018年三季报显示，海航科技今年前三季度实现净利润4360万，同比下降64%。扣非净利润亏1.9亿，同比下降135%。值得一提的是，猫妹发现海航科技一年内到期的非流动负债仍旧高达267.81亿元，这意味着一年内到期的非流动负债并未转回至长期借款科目。
责任编辑：刘光博中新经纬客户端10月31日电（万可义）距离上次降息刚刚过去一个多月，北京时间10月31日凌晨，美联储再次宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.50%-1.75%，符合市场预期。美联储年内第三次降息公开信息显示，去年美联储共加息4次，而进入2019年后，美联储已分别于8月和9月两次宣布降息，降息幅度都是25个基点。
此次珠海铧创投资管理有限公司、亨通集团有限公司、广东明珠集团深圳投资有限公司、苏州环亚实业有限公司、中植企业集团有限公司五方股东出席会议并表决，持有100%表决权的五方股东投赞成票，会议审议通过《关于第一次变更注册资本金的议案》。对此，横琴人寿相关负责人对记者称，“此为根据公司成立时所作的三年资本规划而进行的正常增资，公司新管理团队组建之后，股东方面更有信心，对于增资事宜更为积极主动。”
